美国股市在长周末假期结束后重新开始交易,标普500指数和美元明显下挫;第二大经济体GDP数据超出市场预期,叶伦的讲话支持大规模美国财政刺激法案的推出,但二者均不能令市场出现系统性变动;美元的复苏明显出现停滞,正如标普500指数的看跌反转一样;但是,或许拜登就职典礼、美股财报和其他关键主题将为市场提供走势。

美国股市在长周末过后重新开始交易,并引起一波跌势

美国市场在经历了长周末后,目前已经流动性已经完全回归。美国市场休市似乎避免了完全的去杠杆化风险,并打断了美元复苏的努力。市场可能主张两种趋势都是高要求,考虑到市场的普遍偏好和系统性事件风险的限制;但是,流动性最终将成为市场上最无所不在的影响因素;区分仅仅是缺乏走势还是有意如此可能是困难的。无论如何,标普500指数暂时跌破支撑走低发生在上周五,这一点已经十分明确;尽管拜登及其团队宣布意图实施规模达到1.9万亿的刺激项目,但这波走势仍未能得以延续近期的趋势。对观察图表的投资者而言值得注意的是,标普500指数并未跌至3700点,而道琼指数与纳斯达克100指数也并未在最初这波跌势中下跌超过100点。

标普500指数与20日移动均线背离(日线图)欧元/美元、标普500指数反转走势停滞,市场受拜登就职典礼和美股财报的影响

尽管主要美国股指在过去的10年中表现出普遍市场基准指标的特征,但笔者将持续关注逐渐增加的市场参与者不断变化的核心。近期,市场关注的焦点从FAANG集团转向了更加集中的混合资产。随着市场的发展,FAANG成员之一奈飞(Netflix)报告了差于市场预期的每股收益数据(预期为1.38,但实际值仅为1.19),但强势增长的新订阅用户(850万订阅)使得奈飞在财报后1小时内就增长超过12%,然而笔者认为这可能是由于计划内的股票回购造成的。

美元走势反转,可能是流动性枯竭的又一受害者

美国股指周五的技术性突破缺乏后续走势并不完全令人意外。一项令人完全无法忽视的、但通常难以促使趋势完全反转(无论朝哪个方向)的走势出现了。若没有明确的动力使得市场的恐惧情绪在本周消散,这种趋势可能挣扎着获取动能。如果反转趋势难以建立,美元唤醒看涨复苏趋势的努力可能面临类似的困境。事实上,美元指数从数年低点完全反转的尝试也宣告失败。对于那些寻求基本面上的机会的人来说,或许在避险区域失去动能的可能性已经消失。刺激计划实施的日期再度临近。美联储前主席叶伦在财政部的提名确认听证会前就发表了证词,支持有必要进行大规模刺激的言论,但她也避开了支持所谓强势美元的地位(她的前辈们常常提及此言)的言论。

推特调查:美国财政刺激项目将导致美元强势还是弱势?欧元/美元、标普500指数反转走势停滞,市场受拜登就职典礼和美股财报的影响

考虑到美元的技术水平,很多所谓主要货币对并未突破技术上的关键水平,但欧元/美元吸引了市场足够多的注意力,因其唤醒了投机的信念。我们可以看到,这一基准指标正在发挥影响力,使得受到交易影响的美元指数极其短暂地突破了头肩底形态地颈线位置,但上方仍有许多技术水平,使得美元指数的涨势更加不确定。在周一录得射击之星烛图形态后,汇价在本周出现下滑,投机意图失去动力已经很明确了。

美元指数与50日移动均线(日线图)欧元/美元、标普500指数反转走势停滞,市场受拜登就职典礼和美股财报的影响

永远有选择:美元多头与空头

笔者开始评估未来的可能性。美元可能恢复重新获得明确上行趋势的努力,也可能近期的反弹仅仅是在暂缓跌势的延续。笔者考虑了确认信号出现的时机,但如果跌势很快得到确认,笔者将仔细考虑技术面和基本面均符合的货币对。若美元仅仅在过去一个交易日内下滑,则交叉盘的走势值得特别关注。澳元/美元和纽元/美元的趋势被突破,二者均为值得关注的货币对。但其交叉盘并没有录得与外汇市场中最具流动性的货币对欧元/美元类似的上行走势。尽管欧元/美元在之前3个月中自50日移动均线和38.2%斐波水平反弹,但汇价目前仍处于长期趋势中点1.2150一线下方。若要证明技术水平具有影响力,欧元/美元的这一技术水平就是最好的证明。

欧元/美元与50日移动均线(日线图)欧元/美元、标普500指数反转走势停滞,市场受拜登就职典礼和美股财报的影响

仍具引发波动和市场动能潜力的因素

通过检查诸多资产的投机信念,询问到底是什么具有推动市场出现真正变动的潜力仍然很重要。笔者坚持认为横扫市场的更大的潜力在完全的避险而不是风险偏好。市场正在超越许多人认为的传统价值,因此挤压持续获利可能不那么容易。另一方面,在顶部迅速下滑可能仅仅是因为市场热情的缺乏。从镜像的角度而言,恐慌指数可能很难下行,但从消化上行开始的历史性进程(即避险走势)可能得以维持。尽管笔者仍关注GDP数据的公布,但疫情和本周的财报数据、拜登的就职典礼将成为值得关注的事件。尽管在通常的民主路径中仅仅是例行公事,但选举人团投票期间资本的猛增可能表明,不能将其视为已成定局。如果届时又出现动荡,则可能令美国资产承压。否则,市场将默认新总统就职典礼并无影响,但在该事件过去后将限制市场的投机意图。

恐慌指数(周线图)

欧元/美元、标普500指数反转走势停滞,市场受拜登就职典礼和美股财报的影响