摘要∶

  • 尽管下任总统拜登推出刺激计划,SP500指数却破位下行,避险情绪似乎在上个周末开始升温
  • 随著美元上破阻力位,欧元/美元跌至1.2150下方,但尚不能确定这是由於美元的相对强势还是由於避险属性的吸引力而引起的美元升值
  • 本周顶级风险事件包括∶中国第四季度GDP数据;拜登就职典礼;欧央行与日央行利率决议;美股财报以及1月份各经济体的采购经理人指数

技术面上出现试探性突破

SP500指数以及其他的美国股指在记录高点附近经过一周的的窄幅整理後,因情绪放松而释放的利好支撑终於消耗殆尽。尽管下任总统拜登宣布推出1.9万亿美元的刺激计划,同时美联储主席鲍威尔做出保证将在可见未来继续维持刺激政策,通常而言这将带来市场破位上行的预期。然而,上周五市场反映并非如此。SP500跌破3,775的支撑位或将引发人们担心接下来的下跌幅度将超出2021年目前的纪录,但目前距离出现全面跌破的可靠信号仍为时尚早。这种因压力得到缓解而引起的走势即是“价格朝阻力最小的方向运行“,而市场对本周甚至更远时间後的承诺的评估开始发挥作用。相对於技术面的线索,笔者在评估中更看重SP500指数以及其他美国估值纷纷下破这一事实,尽管传统的衡量指标仍线索投机情绪占上风。进入新一周,财经日历上将迎来大量重要数据公布,於此同时将有更多政治风险。

SP500指数日线图——显示5日平均真实波幅
本周这三个货币对或将有大机会!欧元/美元,英镑/美元,纽元/美元走势分析

而上周最值得注意的市场走势并不是有投机倾向的股指在收盘时下跌,而是它们没能上涨。在股市经历了从疫情暴跌後持续多月的反弹上涨,而其复苏势头已击败了传统思维中的担忧的前提下,断定其已确凿无疑地进入熊市轨道必须有明显的迹象可循。而在未来这些迹象可能会出现,但从目前的我们看到的市场主题以及经济数据中,熊市还不见踪影。另一方面,我们已见证美股在风险情绪的推动下创下记录高点,而这种乐观情绪完全无视眼前存在诸多疑问的增长前景以及下降的回报率。这样空前的信心部分是受到来自央行及政府的刺激计划预期带来的风险偏好的外部影响。事实上,在美联储最近发表评论将刺激政策的接力棒递给美国政府後,作为最富有的政府,美国政府终於通过大规模的支持计划,但市场反而下跌。这是否是“买消息,卖事实“的效应?但仅需观察最新市况,即可发现风险趋势同样遭到嫌弃。

有关美国刺激计划会导致美元上涨还是下跌的推特投票
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本周需密切关注的风险趋势

上周收市时传统风险衡量指标收跌,但这不能视为从本周起风险情绪将开始全面掉头向下的信号,尽管出现这种结果的风险的确有所上升。其中,笔者尤为关注的一个指标是VIX恐慌指数,该指标已在20关口上方震荡整理了数月。这一市场偏爱的衡量“恐慌情绪”的指标已维持在此历史平均水平上方长达227个交易日。此外,该指标的楔形整理已接近尾声,将在几周内迎来突破。这一指标本身可以作为投机交易工具,而不仅是一个统计波动性的数据,并不能说它有下破的倾向。以历史走势为例,我们可以看到技术走势多次出现向上的反弹。本周这三个货币对或将有大机会!欧元/美元,英镑/美元,纽元/美元走势分析

顶级基本面驱动因素∶GDP数据;就职典礼及货币政策

尽管市场情绪是推动市场进入牛市或熊市的终极动力,但市场情绪往往是由重大基本面风险事件以及主题推动。而本周将有众多风险事件值得关注。其中笔者认为不容低估的一个关键事件是美国总统的就职典礼,而在此仪式後总统权力将由特朗普转移予拜登。笔者此前预测选举人团计票将仅仅是走个过场,但冲击国会山这一骚乱事件打破了以往的常规,而在接下来的就职典礼上同样有可能发生类似的混乱。而就更常规的事件而言,本周财经日历上将有多项经济数据公布,其中包括今日早上已公布的中国第四季度GDP。尽管这一重大数据表现积极,但市场情绪仍将信将疑。而接下来可能推动市场情绪变化的是本周五将公布各发达经济体的一月份采购经理人指数,然而需注意,这些数据对市场的影响更多体现在市场在本周对它们的预期,而非公布後对市场的影响。

Markit采购经理人指数经济活动月线图
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除了总体投机偏好的影响外,另一个需要密切关注的主题是主要央行货币政策最新动态的影响。本周三及周四将有多间央行公布它们的政策意图。当然,作为一个顶级市场驱动主题,这些央行数据对市场的影响可能与就职典礼的影响相冲突。然而,这并不影响它们对相关/区域市场发挥影响力。尽管笔者也会关注加拿大央行,挪威央行,南非央行以及巴西央行的政策决议,但它们并不足以影响全球市场走势——即使它们的政策出现令人意外的转向。然而,由於欧洲央行与日本央行货币政策极端宽松,即使它们与预期稍有偏差,将对整体市场情绪带来影响。
主要央行资产负债表月线图(以十亿美元计)本周这三个货币对或将有大机会!欧元/美元,英镑/美元,纽元/美元走势分析

需关注的主要货币对

尽管笔者将继续关注重要的风险资产例如SP500指数以及VIX恐慌指数以留意重大的市场转熊信号,但笔者在区域资产的关注点仍将放在各个货币对上。因此,美元货币对仍将是笔者更加关注的外汇品种。由於欧元/美元已跌破关键的技术支持位1.2150(为其历史区间的中点),这让其十分有可能进入全面的反转下跌。倘若我们从技术面来看,50日均线以及接下来的近期价格区间的38.2%斐波水平刚好位於1.2050下方。而从技术面来看,尚不能明确这一下破是由於避险情绪升温亦或是美国相对其他主要国家更具增长潜力所致,推动欧元/美元出现突破背後的真正原因十分重要,因为随著这个原因带来的驱动力消退,汇价的下跌亦将停滞。

欧元/美元日线图——显示50日均线
本周这三个货币对或将有大机会!欧元/美元,英镑/美元,纽元/美元走势分析

总体来说,欧元/美元因其巨大的流动性而成为一个极为重要的货币对。但从另一个方面而言,这也令这一货币对很难立即出现明确的趋势。倘若你正在寻找风险导向性更强的货币对,纽元/美元将更值得关注,该货币对已跌破0.7160这一趋势支撑线以及从2014年至今价格区间的50%斐波那契水平。然而,这一下破仍需等待确认。总体而言,笔者认为英镑/美元的信号更加明显。该货币对从通道高点回调并跌破一个狭窄的整理区间提供的支撑。然而,这一走势或许更有可能是接下来震荡下行跌向1.3200过程中的一部分,而从技术面来看很容易实现。因此本周有很多因素需要关注。

英镑/美元周线图——显示100日均线以及COT投机净持仓
 

本周这三个货币对或将有大机会!欧元/美元,英镑/美元,纽元/美元走势分析