黄金价格在过去数月中创下了一系列较低的高点和低点,目前仍处于下行趋势中。除非基本面出现重大变化,否则技术面仍然利空金价。

黄金价格走势预测:金价短期反弹结束,即将重返跌势?

黄金价格走势艰难,基本面仍然利空

无论何时,当美元指数在下跌时,以美元计价的资产也出现下跌的时候,市场可能就会出了什么问题。这正是黄金价格在本周最后两个交易日的表现。

在欧央行宣布新的刺激措施后,欧元/美元汇率出现突破,美元指数刷新两年新低,但黄金价格仍处于下跌趋势中,持续录得较低的高点。

目前市场可能仍处于黄金价格可能出现最坏情况的早期阶段。正如我们从美国总统大选以来所看到的,没有“蓝色浪潮”就意味着没有重大的财政刺激。由于疫苗的消息,美国经济正在重获其长期经济潜力(即使短期前景越来越黯淡,甚至可能在21年第一季度出现收缩),市场对黄金作为安全避风港的需求已经减少。

黄金价格走势VS黄金价格波动性

与其他资产类别不同,黄金价格与金价波动性之间存在正相关性关系。其他资产如股市和债券等都不喜欢波动,因为波动上升通常暗示着现金流、股息和票息支付等的不确定性上升,黄金价格则往往会受益于波动性上升。由于宏观经济紧张局势加剧,金融市场的不确定性增加了黄金的避险吸引力。政治紧张局势的缓和往往会降低黄金作为避险资产的吸引力。

黄金价格走势预测:金价短期反弹结束,即将重返跌势?

最近几个交易日,黄金价格波动性有所上升,但对金价却没有产生实质性的影响。截至笔者发文,黄金价格波动性报19.62,5日和20日相关性似乎分别位0.27和-0.62,一周前这两个周期的相关性系数分别位0.26和0.15。

随着市场动态的转变,笔者此前坚持的“黄金波动性下降不一定对金价不利,而波动性上升几乎总是对金价有利;同样,黄金波动性仅仅是横盘整理对金价的正面影响大于负面影响”这一论点似乎不再成立。


黄金价格走势分析:短期反弹结束,即将重返跌势

日线图上,黄金价格在过去两个交易日似乎正在构筑一个看跌的黄昏之星K线图,这一形态也正好出现在链接8月次高点和11月次高点以来的下行趋势线上,表明后市金价下跌的信号更为强烈。这与金价在11月创下高点时的情况非常相似。

黄金价格走势日图


黄金价格走势预测:金价短期反弹结束,即将重返跌势?

不仅如此,动能指标也显示金价似乎正在快速逆转上涨动能,MACD指标的动能柱在看涨区域就开始缩窄,慢速随机指标在尝试进入超买区间之前转为下跌。此外慢速随机指标和黄金价格之间也存在顶背离,暗示金价可能会转为下跌。

此外,黄金价格也跌破了5、8、13和21日EMA均线,虽然这四条均线并没有呈看跌排列。未来可能会出现更多波动,但除非基本面发生重大变化,否则黄金市场的整体技术基调仍相对利空。

黄金价格走势周图
 黄金价格走势预测:金价短期反弹结束,即将重返跌势?

笔者在此前的黄金文章中指出,黄金价格可能会面临进一步跌向2020年区间的50%斐波位(1763.36)的风险。随后,金价一度跌至1764.57后出现反弹。在笔者看来,金价自11月低点的反弹只是对此前跌势的修正性反弹。

周线图上,黄金价格似乎也正在构筑射击之星/倒锤线K线图,这通常暗示着价格上涨动能疲软,表明金价自历史高点以来的下行趋势仍保持完好。若后市金价跌破2020年区间的38.2%斐波回撤位1836.97则有望确认短期顶部构筑完成。

黄金价格IG客户情绪报告

IG客户情绪报告显示80.41%的散户看多黄金,多头与空头比为4.10:1,净多头头寸较昨日增加5.48%,较上周减少8.15;净空头头寸较昨日减少9.6%,较上周减少0.34%。作为一个反向指标,散户净看多暗示黄金价格可能会继续下跌,但净多头头寸较昨日增加却较上周减少,暗示当前散户情绪不明,该指标指向性有限。