随着美元大跌,黄金价格走势录得自7月末以来的最大单周增幅;随着标普500恐慌指数大幅下滑,黄金和白银延伸上行;贵金属价格仍受到实际收益率和美联储资产购买的广泛支持。

黄金价格走势:受美元疲弱刺激,金价基本面助其大涨突破1950

随着美国大选的结果已定,黄金价格录得令人印象深刻的近4%的周度涨幅。贵金属的上涨很大程度上是受到广泛美元疲弱的支持,而这似乎主要是由拜登当选总统的消息引发的。随着美国大选的风险似乎已经过去,标普500恐慌指数(VIX)也将迅速下滑。这可能反映出市场情绪和流动性条件,而这一主题可能正是近期金价上涨的潜在刺激因素。

黄金价格走势、美元指数:日线图(2020年1月25日-11月6日)

黄金价格走势:受美元疲弱刺激,金价基本面助其大涨突破1950

未来,美元大跌、贵金属价格飙升之际,金价可能具有持续攀升的潜力。随着股票市场波动性预计将下调,并可能出现延伸,为金价进一步走高敞开大门——美元仍可能承压。通常,黄金价格与美元之间维持强劲的反向变动关系。若美联储未来持续宽松,则将意味着美联储计划以目前的速度进行资产购买、未来使其资产负债表推升至7万亿美元之上,这持续强调了黄金作为反法定货币的资产的作用。

黄金价格日线图、5年期国债实际收益率:2020年1月1日-11月6日

黄金价格走势:受美元疲弱刺激,金价基本面助其大涨突破1950

然而,美国国债实际收益率实现突破,可能使得美元多头面临困境。金价倾向于与美国国债收益率同向变动(见上图)。通胀预期出现波动,可能使金价走势面临逆风风险。若财政刺激的希望未能变为现实,则可能帮助金价走势形成方向。

此外,随着市场对疫情的担忧再度加剧,而商业活动实质性的下跌的威胁则具有打击通胀预期的潜力,并可能导致金价走低。这也就是说,目前金价的走势似乎正在复制美元的走势。