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澳洲就业携手加央行决议,澳元/加元或成最大焦点

从风险趋势看基本面、波动性跟流动性上周五全球多地休市或成投资者预期流动性提前枯竭、投资者情绪没有实质进展的合理缘由。不过,这些天来我们所处的环境大有不同。过去一个月的市场动乱至今仍令人记忆犹新。不论是数据端、衍生品还是投资者行为都持续受波动性影响。上周一至周四标普500指数大涨逾12%(为自1974年以来最大周度涨幅)给股市带来的信心提振从周五延续到了周末。周一欧洲跟澳大利亚市场休市,短假期仍将带来流动性问题。周一聚焦标普500指数开盘表现;若出现跳空高开,笔者会把它视为是异常波动性的延续;在已知可能出现衰退的背景下这种情况料不可能持久。标普500指数日线图: 股市交易者需要思考的一个问题是,你会把标普500指数或其他相似风险基准指标目前的处境视为是牛市还是熊市?笔者就这一问题进行了调查,结果如下图。技术面上讲这一美国股指近期的涨幅足够满足牛市条件;但在此之前的创纪录跌幅也使得该股指跌入熊市。针对这一情况,不同的人根据其持续的时间、风险承受能力、分析偏好等可能见解不同。市场是很多不同观点的混合体;将我们的观点跟市场的整体观点分开来看很关键。笔者所做的调查:访问交易者认为当前的市场状况是牛市还是熊市 观察资金流动的人发现了一个有趣的现象,即这些指标在市场投资组合中被替代的情况越来越多:尽管这些市场还在上涨,但还是有大量资金离开这些产品。不一定要是某种特定指示,但它确实体现了大众信念发生变化,以及流动性跟波动性的影响。标普500指数走势图及资金流入/流出情况 除了提供稳定性之外刺激还有啥影响本交易周笔者的注意力重点放在那些即将出炉的、警示一场衰退或将到来的事件跟数据上。就这方面而言,彭博上的美国经济预测以及PIIE全球预测可能是距离我们最近的“苦难预警“。不过我们也接收到了一系列利好的刺激消息(旨在协助经济躲避一场或不可避免的苦难),其中就有上周美联储推出的、价值2.3万亿美元的大规模贷款计划。一般情况下这将会提振风险偏好,但若市场再次回撤到极端的恐慌跟贪婪中,情况可能开始有所不同。 最近美联储再次转向投资级债券市场,如HYG跟JNK之类垃圾债ETF。HYG垃圾债ETF和美联储资产负债表 当这种细微变化开始取代用力过猛的投机震荡时,全球市场上另一个可能发生变化的基准指标或是欧元/美元。最近这一货币对出现了非常大的波动。当恐慌达到峰值时,美元从其极佳的流动性以及避险属性当中获益。不过,未来相应的刺激或将像2014年那样起效。当时欧央行受迫采取进一步刺激直到汇率下降。之後我们看到进一步的刺激成为了驱动欧元下跌的一个因素。现在,进一步支持似乎更可能是更快地扭转经济命运;可能提振资本流入(进而推动货币)。鉴於欧盟跟美国、欧央行跟美联储之间的鲜明对比,欧元/美元值得重点关注。欧元/美元月线图以及净投机期货持仓情况 本周值得关注的其他一些市场随著我们开始远离危机的边缘——纯投机性变化的前景似乎好到令人难以置信(即便是多头来看)——笔者将更加关注基本面跟技术面的一些风险。本周笔者将密切关注澳元;周四澳大利亚将公布的3月就业数据值得关注。另外,中国将公布对外直接投资数据、贸易帐跟第一季度GDP数据;加拿大央行还将4月公布利率决议。综上,本周澳元/加元值得重点关注。澳元/加元日线图 新兴市场方面,笔者重点关注的美元/墨西哥比索不仅是价格图表引人注目,背後的交易量也很大。在外汇市场上,这一货币对的日均波幅可谓异常耀眼。此外,净投机头寸(通过期货)显示,这一货币对的交易头寸也很大。这使得美元/墨西哥比索成为波动性跟流动性异常之际的一个不错选择。美元/墨西哥比索走势和净投机期货头寸

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