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油价下跌风险犹存、加元或再遇抛售,美元/加元升势有望复苏,关注加央行决议

上周,加元兑美元普遍录得上涨。受COVID-19确诊病例、重症病例及死亡病例增速放缓的推动,市场有关疫情的乐观情绪不断升温,或是造成美元回落,美元/加元上周下跌1.5%的原因。截止笔者撰稿,美元/加元交投于低于3月19日创下的自2016年初以来的最高水平大约5%的水平附近。然而,加元兑美元近期的涨势可能走向终结,因为欧佩克+达成的减产幅度令市场失望。美元/加元 VS 油价走势4小时图(2019年12月-2020年4月): 即便上周油价暴跌近20%,但商品货币加元兑避险货币如美元及日元却录得上涨。相应地,油价和美元/加元之间的相关性转为正相关,这与通常情况下加元走势和油价走势保持一致形成了截然相反的对比。话虽如此,若加元与油价之间的相关性恢复正常,则加元或将面临抛售压力。此外,鉴于当前原油需求低迷,欧佩克+的减产最终或无助于提振油价。这可能令加元面临大幅的下行压力,从而可能重新点燃美元/加元的上行趋势。美元/加元走势4小时图(2020年3月9日至2020年4月10日): 与此同时,加元正面临技术面的阻力,美元/加元当前交投在价格主要汇集处1.4000一线的略下方水平。汇价自3月初跳空高开以来的整体波动的61.8%斐波回撤水平进一步凸显了上述水平的重要性,因而预计这一技术水平或将作为美元/加元再度上行的跳板。若美元/加元重返1.4000水平,则美元/加元有望上探连接近期一系列更低高点所得的下行阻力线。反之,若跌破3月27日的低点,则美元/加元可能进一步跌向1.3800一线。加拿大央行加入美元互换机制后,加元反弹 或许美元流动性的改善及融资市场压力放缓助力推低了美元/加元。流动性改善及融资压力得以放缓部分归功于美联储与加拿大央行及其他主要央行达成的美元互换机制。不过随着看跌的基本面力量如加拿大就业报告、油价下跌等对加元走势造成了大幅的负面影响,这一主题或退居二位。此外,加拿大央行将于本周三(4月15日)北京时间晚上22:00宣布新的利率决定,届时加央行或强调因为油价暴跌及全球不可避免的经济衰退,加拿大或不可避免的面临顶头风险等此类悲观的基调。此背景下,加元可能重新承压而美元/加元则有望恢复上行。

美元、油价走势出现变动,1.4000之后美元/加元将走向何方?

油价暴跌叠加美元强势,美元/加元取得靓丽表现 过去几周在一定程度上而言,美国和加拿大双方都不断有坏消息传出。当然,油价面临的巨大冲击对加元走势造成了一定影响,但COVID-19疫情在美加两国的蔓延可能才是背后真正的麻烦所在。从经济角度而言,COVID-19是一股野蛮的风险力量,令一切都充满了不确定性,在几乎可以确定未来将出现经济放缓的情况下,美加两国政府和央行依然紧急推出刺激措施以寻求保持市场的稳定。 美元/加元走势当然也没有忽视这一点。在美元强势及加元疲软的结合叠加油价暴跌的助力,3月份美元/加元录得了显著的涨势、一度刷新近4年来的最高水平。美元/加元曾短暂升至1.4668水平,这距离该货币对创下的近17年最高水平只有21个点的距离。不过,这也显露了明显的证据,暗示多头还未想要触及17年的高位。 美元/加元走势月线图 美元/加元走势或受多个因素驱动 分析美元/加元走势时,有几个值得留意的重要因素。3月份,美元强势和油价暴跌提振美元/加元刷新近4年的高位。而近期,这两个主题都面临了一定的回调。在美联储宣布新一轮的刺激举措后,美元下跌;与此同时,油价近期收到减产预期的提振也出现了一定的反弹。不过,欧佩克+会议后,油价又再次回落,助力美元/加元守住了重要的支撑1.4000一线,同时这也位于汇价从2011年至2016年主要波动的14.4%斐波回撤水平附近。 这一关键支撑的水平线和连接更低的高点所得的下行阻力线构筑了一个下降的三角形形态,而这一形态通常视为向下突破的看跌形态。 油价下跌,美元/加元自支撑附近反弹,下一走向在何方? 目前,自美元/加元守住了斐波回撤水平附近的支撑之后便展开了反弹、一度重返1.4000上方。若后续美元/加元持稳1.4000上方,则可能迅速升向此前的支撑现转为阻力的水平1.4075附近;若汇价再度在此水平遇阻则为看跌敞开大门,若重返1.4000-1.3929水平之下,则可能进一步跌向重要的心理关口1.3750、1.3500。1.3500是美元/加元3月初的跳空缺口,自上月突破以来汇价便从未触及该水平。

油价走势分析:大涨大跌只在一瞬间,再探20美元/桶也并非全无可能!

周四,在欧佩克+(OPEC+)召开最新的视频会议之际,油价给大宗商品投资者上演了一场过山车的剧情。周四早盘时段,油价一度涨近7%,这也许是受到持续乐观的疫情情绪及美联储最新一轮价值至多达2.3万亿美元的刺激举措的进一步提振。随后油价自当日高点一度下挫20%,最终整体收跌10%左右。 4月9日当天WTI原油价格走势15分钟图 欧佩克及其同盟同意将于5月和6月减产23%,但声明预计减产力度将逐步缩小。今年年初油价暴跌近70%,这一暴跌最初是受到疫情蔓延对经济构成影响的拖累,随后沙特和俄罗斯之间的价格战加剧了油价大跌的势头。而欧佩克+达成的减产协议似乎为油价触底带来希望。沙特和俄罗斯,作为全球排名第二及第三的产油国,在本次的会议决定结束他们之间的分歧、就减产850万桶/日达成一致意见。在欧佩克+会议之前,沙特和俄罗斯各自的产量超1000万桶/日。整个欧佩克+组织则同意减产1000万桶/日。WTI原油价格走势月线图 提议的减产力度或远远低于预计原油需求下降的幅度,而原油需求极大的受到全球经济不可避免的衰退及全球封锁措施的影响。这可能就解释了欧佩克+减产协议出炉后,油价大跌、从1分钟中看一度暴跌了20%的原因。因而,鉴于原油市场的供需依然处于不平衡的状态,笔者认为油价仍存在跌破20美元/桶的可能。此外,经济或难以实现普遍预期的V型复苏,并且失业人数进一步激增,这可能掀起新一轮的风险规避进而加剧油价近期的抛售压力。因此,若油价跌破20美元/桶,则后续将聚焦2001年低位17美元/桶附近。

油价又将跌向20美元/桶?黄金因美联储扩表疯狂,1700唾手可得!

墨西哥的拒绝令欧佩克+分段减产计划悬在半空欧佩克+部长级周四会议经过数小时的讨论最终达成新的减产协议。协议的减产计划如下: 原油产量自2020年5月1日起下调1000万桶/天,为期两个月至2020年6月30日结束。随后的6个月,也就是从2020年7月1日到2020年12月31日,将减产规模调整至800万桶/天。接下来从2021年1月1日到2022年4月30日的16个月内,将减产规模调整至600万/天。计算调整的基准是2018年10月的石油产量,沙特和俄罗斯除外,这两者的基准为1100万桶/天。该协议有效期至2022年4月30日,不过该协议是否延续将在2021年12月进行评估。 从这份减产计划的规模和期限看,反映了欧佩克+为提振油价付出的巨大努力。但是令人意想不到的是,这份协议可能会因墨西哥的拒绝而破产。根据报道,由于墨西哥对40万桶/天的减产配额不同意,拒绝在减产协议上签字。所以欧佩克+会议公报明确指出“该协议的达成以墨西哥的同意为条件”。 协议破产的风险给油价带来打击,美国原油周四大跌11%。不过,从此次欧佩克+计划的规模来看,协议可能不会最终卡在这微不足道的40万桶上,应该会达成某种妥协方案。但是必须认识到的是,减产可能暂时难以解决供给过剩的问题。根据国际能源署(IEA)的与预测,原油需求可能下降20%,也就是2000万桶/天,所以欧佩克+减产计划的奏效可能仍有待需求的回升。 美国原油技术分析:下破短期重要支持24或打开指向20的空间四小时图显示,美国原油冲高回落跌破7日以来重要支持24.00一线,同时伴随布林带转向扩展,这些信号指示油价将扩大下跌,往下可能将再次测试20关口。不过,如果价格反弹回升至24上方,则走势可能重启反弹,上行关注26、28等目标位。 美联储扩表以及美元走弱或继续推升金价 美联储周四继续出人意料放大招,将对企业和个人的贷款计划规模提高至2.3万亿美元。 美联储“放卫星”一般的资产负债表扩张速度已经激发市场对信用货币的担忧,黄金作为终极货币越来越月受到重视。从历史来看,黄金的牛市与美联储资产负债表的扩张密切相关。 除了美联储高速的扩表速度凸显黄金价值,作为标价货币的美元走弱也在直接提振金价。随着美联储以及IMF等国际机构共同努力,国际美元慌逐渐降温,美元走势开始转向疲软。 黄金技术分析:关注能够成功突破1700 日图显示,黄金站稳1650附近支持后恢复涨势,目前靠近1700关口,该水平曾在3月份限制金价进一步走强。若有效上破1700,将为后续升向1800打开空间。反之,若再次上破失败,则可能延续振荡,回落建议关注1680、1650等支持,这样的回调不会改变黄金的总体牛市格局。 

美元/加元:油价回升提供下破机会,关注1.4000关口表现

近两个月来原油市场的变动引发投资者的关注。 在新型冠状病毒疫情下,全球经济放缓,经济活动的减少导致对油品的需求锐减;疫情扩散,多国封锁导致飞机停飞,令飞机燃料和交通设施燃料的需求显著下滑;原油在金融市场还是典型的风险资产,其价格变化与股市表现同向,二者双双遭遇重挫;因OPEC延长减产计划失败,沙特与俄罗斯依靠低产油成本开打价格战,沙特的原油生产成本约10美元,俄罗斯可能是15-17美元,这进一步恶化了投资者对油市的预期。没想到的是,首先HOLD不住的是美国。早年间美国凭借页岩油技术从依赖原油进口到成为主要原油出口商,风光无俩,但其成本并不低,油价跌至30美元以下,它们的原油生产基本无利可图。最近美国页岩油生产商Whiting Petroleum申请破产保护成为特朗普政府干预油市的重要动机。特朗普与俄罗斯总统普京通电话,除了言及疫情控制之外,主要内容还是调解沙俄的油价之争。特朗普在4月3日发布的两条推文让市场看到了沙特、俄罗斯减产的希望,国际原油期货一度暴涨近50%,俄罗斯总统普京在上周五同意讨论协同减产的发言又给原油做多预期带来曙光。在这种状况下,与油价密切相关的商品货币加元亦闻风而动,汇价再没有创出新低,而愈来愈有开启更大反弹的迹象。  3月中旬以来美元/加元运行在1.4000整数关口上方,逐渐显现出以下几个值得注意的技术走势特征:黑色折线标识的两个复合双顶,此双顶的特点是次顶较第一个顶低50%,暗示多头力量减弱非常多,且次顶中波动趋于密集,一旦摆脱这一区域将加速运行;1.4000不一定是双顶的颈线位,但是作为整数关口和心理关口,1.4000仍是可靠的参考价位,后市有效跌破这里跟空,保持在上方则表明多头还是保有韧性;1.4650之后的反弹高点逐次降低,显示出多头力量减弱,随着价格走势收敛或很快展开突破,扩展出的紫色下降通道作为主观提前预判,若向下调整大概率会按通道波动。几个参考价位:1.4250是次顶的密集高点处,有效上破这里则通道失效,价格有望继续向上反弹,看向1.4300、1.4400;1.4080则是次顶中的密集低点位置,再跌破这里看回1.4000关口,下破1.4000关口的话目标是1.3750、1.3600。较为稳妥的策略是关注1.4080与1.4250这两个价位,在价格突破这两端之后入场尝试,目前图表的趋向是向下,宜关注油价能否继续反弹。 

油价关注俄罗斯与沙特石油价格战结束的希望,金价上升通道完好

随着投资者仍然对俄罗斯和沙特之间的石油价格战抱有一些希望,原油价格在周一的亚太交易时段中收复了部分失地。而这场石油价格战给原已被冠状病毒破坏的市场带来了巨大的压力。 随着周一交易日的开始,有报道称,欧佩克(OPEC)及其盟友俄罗斯等国的会议(即OPEC+)要推迟到周四才会召开,油价因此承压。市场原本希望该会议能在周一召开,油价也一度因此而受到了提振。然而,尽管投资者一开始对这种延期表现出很难接受和反应强烈,但现在他们似乎更乐观了。据报道,俄罗斯主权财富基金RDIF 基里尔·德米特里耶夫(Kirill Dmitriev)表示,他的国家和沙特阿拉伯非常非常接近达成减产协议,并且这使人们对这个故事充满了希望,而这个故事可能会在本周剩余时间内主导能源市场。尽管市场风险偏好明显温和复苏,亚洲、欧洲股市普遍上涨,但金价仍能走高。显然,冠状病毒仍对全球经济前景构成巨大威胁,但市场似乎确实有一种感觉,即在缺乏明显证据表明情况正在恶化的情况下,各种风险相关的资产因此遭受的打击是充分的。不过,美元走强可能会限制市场对黄金的需求,即便黄金的避险买盘看上去依然强劲。原油技术分析 油价已经上破了此前温和的下行通道,证明市场风险情绪出现了好转。但原油价格也在27.40美元/桶的阻力上见顶。这是3月19日的收盘高点和3月17日的收盘低点。不过,多头对这个水平似乎还不是很满意。其现在作为一个短期的上行目标,而旧的通道顶部21.30美元/桶提供支撑。黄金技术分析 黄金价格的上升通道的底部仍然保持完整,这显然很有价值,可作为支撑位的指标。现在,由于自3月24日以来该通道的顶部就没有面临过一次考验,这一阻力可能会有所减弱虽然该通道仍然保持完整,黄金价格看起来也在广泛的区间内交投。这为金价提供了短期阻力,关注1642.15美元。如果我们在该通道内看到另一个日线收盘价,那么该阻力位可能很快就会被测试。

油价大涨10%后考验就在眼前;黄金持稳50日均线反弹,或收复1600

原油走势分析 继周二与俄罗斯总统普京和沙特王储萨勒曼通话讨论油价后,美国总统特朗普计划于周五召集石油企业领导讨论拯救美国油气行业,而同时有油气企业呼吁政府直接干预,甚至包括对沙特原油加征进口关税。此时正值美国页岩油钻探企业怀汀石油公司破产之际,美国干预油价的积极性正在提高。 美国插手令沙特和俄罗斯停止价格战的可能性提高,并且沙俄双方最新发声显示了妥协的迹象。俄罗斯总统普京周三呼吁,全球石油生产商和消费者应该共同寻找解决方案。而沙特方面,也有消息人士透露沙特支持产油国合作稳定油价,而就在此前几天沙特还发表了在5月份将出口提升至1060万桶/天、4月初将产量提高至1200万桶/天等言论。 虽然如此,在各方达成支持油价的协议前,原油市场将继续面临严峻考验。数据显示,美国至3月27日当周商业原油库存大增1383.3万桶,同时美国的产量仍然高悬在1300万桶/天。 在产量高企需求断崖的影响,原油供给过剩面临无处安放的窘境。根据路透报道,陆上石油储存设施将很快用尽,而利用海上油轮储油的规模也已经逼近2009年高点。 美国插手油价增加原油生产国联合起来支持油价的预期,但是能否敌过眼下疲软基本面现实有待观察。   美国原油技术分析:当心近三周以来下行趋势线 四小时图显示,美国原油主力合约(五月)昨日再次获得20关口的支持后大幅反弹,但是目前需要当心3月11日以来下行趋势线(现位于23.00)的阻碍作用。若能进一步有效突破23.00,短期进一步反弹可能扩展至23.00以及24.00等水平。反之,若不能突破23.00将面临恢复下跌的风险,回落初步支持关注22.00以及21.00等水平。 黄金走势分析 黄金周二遭遇抛售大跌,海外美元流动性依然紧张令黄金表现脆弱,特别是俄罗斯央行停止购买黄金的消息引发了竞相抛售。加之本周以来美元汇率止跌回升,从标价因素方面形成压力。但是, 目前全球经济混乱,央行普遍放水的时期,避险资金继续选择逢低买入黄金。 技术上黄金已经发出止跌回升的信号。日图显示,黄金持稳50日均线(现位于1570)反弹,并重返前期支持线(1580)以及20日均线(1595)以上,目前开始测试1600关口阻力。若有效上破1600的阻力,金价可能进一步走强,上行目标关注1610、1630以及1650。而若下行,则继续关注1595、1580以及1570等支持,而一旦有效下破1570将进一步看跌。

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